专题：聚焦2025年第三季度美股财报
在线旅游平台亿客行（Expedia）预计 2025 年营收及利润率将实现更高增长，其信心主要源于企业客户强劲的预订表现。受此影响，该公司股价在周五盘前交易中上涨 15.8%。
这家总部位于西雅图的公司表示，其面向企业差旅管理公司、线下旅行社及金融机构的 B2B（企业对企业）业务板块，第三季度预订量同比增长 26%。
亿客行首席执行官阿里亚妮・戈林（Ariane Gorin）在财报后的电话会议中表示，预订量增长得益于新增旅行社客户，以及公司代理忠诚度计划的拓展。她补充称，公司将继续在该业务板块加大投资。
目前，亿客行将 2025 年营收增长预期上调至约 6.5%，高于此前预测区间中点的 4%；同时将年度调整后核心利润率增长预期从 1% 上调至 2%。
BTIG 分析师杰克・富勒（Jake Fuller）表示，许多以消费者为核心的互联网公司正加大投资并面临相应压力，而亿客行预期的利润率提升是一个令人安心的信号。
第三季度，亿客行在美国市场的客房预订晚数（衡量住宿预订量的指标）实现最快增长。当前美国消费者因通胀及经济不确定性减少出行，该市场因此备受关注。
贝尔德证券（Baird Equity）分析师迈克尔・贝利萨里奥（Michael Bellisario）指出，美国市场份额的增长可能源于旅客越来越多地使用在线旅游平台，且更倾向于寻找折扣优惠。
不过，美国市场的增长仍落后于国际市场，其中亚洲地区的客房预订晚数增长超过 20%。
其他旅游公司普遍呈现 “高端及豪华产品需求强劲，但经济型产品需求疲软” 的态势，而亿客行则表示其各价位产品需求均表现强劲。
特鲁斯特证券（Truist Securities）分析师格雷戈里・米勒（Gregory Miller）称：“尽管我们的美国宏观住宿数据显示需求走势趋缓，但亿客行的部分增长可能源于旅游供应商的市场份额向其转移。”
他补充道，这一趋势可能反映出，在波动的经济环境下，旅客对价格更加敏感，对品牌的忠诚度也有所下降。
目前，亿客行股价的预期市盈率（基于未来盈利预测）为 12.80 倍，低于行业中位数的 14.28 倍。
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